本周二（12月6日）华南地区溶剂油暴跌及两大集团石脑油下跌影响，首先是扬子石化和长岭炼化120#价格下跌50-250元，接着扬子石化、镇海炼化、石家庄炼厂、武汉石化6#120#溶剂油承压下跌50-300元。终端市场需求疲态不减，受“买涨不买跌”的影响下，中间商和终端用户采购积极性不高。200#受成品油上调预期推迟，使得市场购销旺季不旺，业者多按需采购，无大单操作。炼厂价格多持稳，个别炼厂受生产成本上涨，价格有所上行。据中宇了解，两大集团溶剂油炼厂月底结算，部分炼厂暂停出货，12月1日恢复出货。另外，12月1日，航空煤油的大幅上调、电价上调、央行下调准备金率等利好利空因素交织，使得业内人士进入观望，市场购销表现平淡。
据中石化炼厂人士透露，正式文件已发到炼厂，12月中石化汽柴油超产奖励幅度延续上月规定，分别为440元/吨、710元/吨。12月超计划生产的90#汽油、0#柴油分别执行8620元/吨、8040元/吨。这是中石化连续第十个月执行成品油超产奖励政策。受此影响，中石化溶剂油炼厂表示，预计12月份6#、120#溶剂油下滑空间有限。11月中石化石脑油出厂价下调110 元/吨，由6580元/吨调整为6470元/吨，导致6#、120#溶剂油生产成本大幅下滑至7790元/吨左右。
中宇资讯孙红梅认为在目前需求疲软的形式下，中石化延续上月成品油奖励政策，炼厂处于利润方面考虑会减少溶剂油产量来提高汽柴油的生产量，意味着溶剂油价格将至少坚挺于8600-8900元/吨上方。预计12月中上旬6#和120#溶剂油价格下跌幅度在100-200元/吨左右。
自12月1日零时起，国内航空煤油出厂价将从11月份的7277元/吨上调至7653元/吨，航空公司从中航油采购航油的综合采购成本亦从11月份的7279元/吨上调至7655元/吨，上调幅度均为376元/吨。受此影响，200#溶剂油或将稳中走高。
国内溶剂油市场运行分析
一、国内溶剂油市场走势概述
1、华南市场分析
月底受溶剂油市场需求疲态不减，本周二广州石化溶剂油竞标价格大跌200-300元/吨，6#、120#溶剂油报价下调至9000元/吨。6#和120#环比10月底下跌300-800元，较去年同期上涨1200-1300元/吨。受广石化大跌影响， 华南主营贸易商跟随下跌100-250元/吨，主要受以下几个方面：
一是，终端市场需求疲态不减，受“买涨不买跌”的影响下，中间商和终端用户采购积极性不高。二、临近年底，多数贸易商资金回收，另外，11月底12月初预计120#溶剂油有2000吨以上的水运资源抵港。市场供应上涨后，使得华南市场溶剂油价格大幅下滑。截止12月2日，华南主流价6#8900-9000元/吨，120#9000-9100元/吨。
2、华东市场分析
本周华东主力炼厂120#溶剂油稳中有跌，200#溶剂油稳中有涨。中石化炼厂月底结算，业内人士大多观望。受华南地区及中石化12月石脑油出厂价下调影响，华东扬子石化120#溶剂油炼厂下滑50元至9150元/吨，镇海炼化120#溶剂油下跌100元至9300元/吨。杭州炼厂200#溶剂油上涨50元至9200元/吨。另外，12月份中石化继续增产汽柴油奖励，上海高桥、金陵石化、镇海炼化溶剂油产量有限，无下水计划。金陵烷基苯厂溶剂油装置于10月20日起检修，炼厂人士表示，12月10日恢复开工。届时华东200#溶剂油市场月供量或将增加2000吨左右。
截止12月2日，6#主流价盘整在8800-9100元/吨；120#主流价盘整在9000-9200元/吨，200#溶剂油主流盘整在8900-9000元/吨。
3、华中市场分析
本周受华南溶剂油继续下跌影响，华中市场购销两淡。长岭炼化120#下跌250元至8650元/吨，武汉石化均跌100元，6#9000元/吨，120#9100元/吨。九江石化人士表示本月暂无溶剂油合格产品。截止至12月2日，华中地区6#主流成交价9000-9100元/吨，120#主流成交价8600-9000元/吨，200#主流成交价8800-9000元/吨。
4、东北市场分析
东北地区，本周溶剂油主力炼厂持稳，市场购销清淡。业内人士11月底和12月初多观望为主。据大庆亿鑫源化工有限公司（以下简称亿鑫源化工）人士表示，目前该厂已成功研发出高含量97%的正己烷，同时已成功生产出合格产品，但未大规模投产、放量。该人士补充表示，该高含量正己烷采用美国先进的生产工艺——分子筛吸附法，是其集团董事长在从事正己烷行业数年之久的研发工作后的成果。据了解国内地方性正己烷加工企业内，能生产高含量97%正己烷的企业尚属首家。该厂生产高含量正己烷的装置目前为中试工业放大生产期，其日产能为10吨，计划2012年4月份将正式投入工业放大生产，其日产量将达到20吨，并同时出副产品60%正己烷和植物油抽提溶剂油，这样意味着其厂不但填补了国内生产高含量正己烷的空白，同时也为60%正己烷和植物油抽提溶剂供不应求的局面带来了进一步的改善。
5、华北市场分析
华北地区，上半周，11月底炼厂持稳观望为主。周四主力炼厂6#和120#稳中下行100-300元，6#溶剂油报价8900元/吨，跌100元，120#溶剂油报价8800元/吨，跌300元，主供合同户，出货平稳，资源流向以华北、华东地区为主。天津天泰价格高位持稳。炼厂表示，12月份原料配额将减少，估计12月当地供应量将减少1500吨左右，目前月产在3500吨左右。洛阳石化据炼厂人士表示，12月份溶剂油无生产计划，对外暂停报价。 中原油田装置检修结束，炼厂人士表示预计12月溶剂油装置将恢复开工，具体时间尚未确定。
截止至12月2日，华北6#溶剂油主流成交价格在8700-8900元/吨，120#溶剂油主流价格在8800-8900元/吨，200#溶剂油主流价盘整在8500-8900元/吨。
6、山东市场分析
国际原油价格震荡走势，三地变化率拉宽的速度快速放缓，成品油上调窗口预期落空，地炼汽油需求回归平淡，柴油价格也逐步走稳。
溶剂油炼厂主营厂家报价稳中上涨，6#和120#交投气氛一般，200#受柴油需求拉动，上涨100-200元，市场整体购销气氛表现一般，主要原因:一是，山东地区雨雪天气交织，降温迅速，低凝点柴油需求上升，二是，2011年新增厂家较多，资源供应量上升，三是，12月1日发改委上调电价以及原料供应吃紧，使得溶剂油炼厂成本上涨，溶剂油价格继续上行，使得贸易商利润减少，寻求低价调和溶剂产品。
截止12月2日，山东溶剂油主流价6#8000-8500元/吨，120#7900-7950元/吨，200#非标8100-8300元/吨，国标8500-8800元/吨。
据东营仕通炼厂人士表示，年产5万吨的装置10月18日开工，截止至本月合格产品尚未出预计12月份正式出产品，届时山东地区溶剂油供应量将上升3000多吨。
7、西部地区分析
西部地区稳中上行，受区内市场资源供应紧张，因价格偏低，本周四克拉玛依石化公司（康佳集团）溶剂油6#溶剂油疆外暂不报价；疆内报价9000元/吨，涨300元，销售一般。 76%正己烷：克拉玛依疆外暂不报价，疆内9800元/吨，涨300元。据悉，吐哈油田装置于本周停工，目前库存无量，预计下周溶剂油将以稳中盘整的走势。
截止至12月2日，西北地区溶剂油6#主流价7800-7900元/吨，120#主流价7000-7200元/吨，200#主流价7700-7900元/吨。
二、主要影响因素及运行特点分析
1、从原料方面： 12月1日发改委上调电价以及原料供应吃紧，使得溶剂油炼厂成本上涨，溶剂油价格继续上行。
2、从溶剂油价格方面：非标和国标溶剂油价格高企，贸易商利润减少，需求低价调和溶剂产品。
3、从供需方面： 业者多大观望，地炼200#溶剂油受天气降温迅速，调和贸易商采购热情高，但大多是按需采购，无大单操作。
特种溶剂油市场
一、芳烃溶剂油一周综述及后市预测
本周受中石化、中石油原料调价影响，芳烃溶剂油市场价格再度小涨。据中宇资讯了解，中石化上海C10芳烃价格上涨：扬子石化7400元/吨，镇海炼化7400元/吨涨100元/吨，上海石化7400元/吨，金陵石化7000元/吨涨200元/吨。受此影响，华东市场部分厂家价格跟涨100-200元/吨。上海炼升、溧阳诚兴化工、镇江正丹等价格跟涨。不过也有部分厂家表示，目前高价位下，下游采购积极性受到压制，如果炼厂也跟随原料“一厢情愿”的上涨，那下游企业抵制情绪增强，只会导致炼厂出货不佳。因此南京云合、常熟联邦等大部分厂家选择稳定，按照前期合同出货。
预计下周芳烃溶剂油市场仍有上涨空间，主要的利好有：
一、原料供应紧张：11月份华东地区重整C10供应量趋于2万吨。据中宇资讯估测，12月份华东地区重整C10计划供应量趋于1.8万吨，环比下跌10%，其中包括：扬子石化、上海石化、镇海炼化。C10重芳烃供应趋紧，加上目前初馏点大都在190°以上，使得三、四甲苯出率下滑，供应的偏紧有利于价格的坚挺。
二、调油需求量较大：据华北、山东地区的人士反映，芳烃溶剂油有一半用于汽柴油的调和。目前汽油需求疲弱，低凝点柴油供应紧张，对于芳烃溶剂油需求也较大。
三、炼厂装置检修：目前有多家供应量较大的芳烃溶剂油生产厂家装置检修，供应量大幅减少。东北地区盘锦锦阳11月18日起停车检修2周，导致东北市场芳烃溶剂油供应量减少2000吨左右。据悉本周装置新开，但是库存较低。华东地区江苏联东由于上游丹化集团装置检修，其一套10万吨/年芳烃溶剂生产装置11月8日起检修至今未开。华东芳烃溶剂油市场供应减少1000吨以上。天津兴源炼厂一套5万吨/年的芳烃溶剂油装置于11月20日起检修15天，期间不留库存。华北芳烃溶剂油资源减少600吨以上。苏州久泰两套总产能11万吨/年芳烃溶剂油装置10月底停车至今，已达30多天。
后市需求方面，柴油调和、增塑剂等需求较大；油漆涂料、农药行业属于淡季，需求下滑。多空因素交织下，后市芳烃溶剂油价格略有上行，主流维持高位稳定。
二、D系列溶剂油一周综述及后市预测
本周D系列溶剂油价格基本全盘持稳。业内人士反映，临近年关，市场需求平淡。不过由于成品油供应紧张，12月份航煤价格大幅上涨，D系列溶剂油价格得以支撑，高位坚挺。
航煤方面，发改委核定，12月新加坡市场航空煤油进口到岸完税价为7696元/吨，较11月份大幅上涨376元/吨。
对此，清江石化炼厂人士表示，目前市场需求较低迷，价格的上涨对销售将有负面影响，故炼厂方面表示短期内D系列价格走稳为主。
沧州特炼人士表示，由于以航煤为原料的D系列生产商只有南京炼油厂、南京蓝盛和淄博锐博。其中南京炼油厂原料内供，航煤上涨对其生产利润影响不大。淄博锐博装置从4月份装置停工至今未开，此次调价对他们也基本没什么影响。南京蓝盛仅生产D70，产量较小，品种单一，对整个D系列溶剂油市场影响甚微。
成品油方面，据中石化炼厂人士透露，12月中石化汽柴油超产奖励幅度分别为440元/吨、710元/吨，即持平11月。按奖励幅度计算，12月超计划生产的90#汽 油、0#柴油分别执行8620元/吨、8040元/吨。这是今年连续第十个月执行奖励超产汽柴油政策。因此12月份D系列原料仍显货紧价高，受此支撑，炼厂方面低价出售D系列溶剂油的可能性不大。
需求方面，整体需求气氛低迷，不过12月份气雾剂行业需求进一步走好，或提振D系列市场销售，不排除部分热销牌号D系列价格小幅走高的可能性。
三、正己烷一周综述及后市预测
中国人民银行11月30日宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。虽然中国央行采取行动开始缓解当前货币市场资金偏紧的状况，但由于政府一直以来对于通胀的管理没有放松，因此预计难以给市场带来长期利多。
同日，美联储及其他五家央行也宣布，将联手把美元流动性互换利率下调50个基点，给市场“注入”美元，此举或将推升通胀。但在当前的经济环境下，对于全球整体经济来讲通胀风险的担忧是非常轻微的。因此，在市场不确定性较大，而货币供应相对宽松的大环境下，油脂难以得到方向性的指引。
受油脂市场弱势整理影响，正己烷市场行情低迷。据东北地区业内人士表示，正己烷市场旺季不旺，销售一般。虽然几大利好托市，但是油脂市场仍面临不确定性。正己烷价格方面，虽然销售一般，但是由于资源供应紧张，本周食品级正己烷价格主流持稳，仅扬子石化60%正己烷小涨50元/吨；克拉玛依炼厂 76%正己烷疆内报价9800元/吨涨300元/吨。
四季度是食用油消费旺季，但今年国内油脂期货市场继续跟盘走低，各地食用油现货价格跌至年度低点，油企惜售观望较多，贸易商购货意愿较差，市场成交清淡。整体来看，近期油脂市场在基本面缺乏利好消息的作用下，出现震荡触底行情，食用油期现市场双双跌进年度最低点。现在豆粕、豆油价格疲软，企业加工国产大豆没有利润，加工1吨大豆亏损100多元。因此下周正己烷市场很难有上涨行情，预计维持弱势盘整行情。
近期国内主要装置动态
一、国内溶剂油主要装置动态
1、普通溶剂油炼厂装置动态
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地区 |
厂家 |
停工时间 |
检修能力（单位：万吨） |
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华东地区 |
金陵烷基苯厂 |
10月20日 -12月初 |
10万 |
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华北地区 |
洛阳石化 |
本月溶剂油无生产计划 |
1.2万 |
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济南炼厂 |
本月溶剂油无生产计划 |
4万 |
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中原石化 |
10月份-12月 |
8万 |
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华中地区 |
九江石化 |
9月20日 - 11月1日 |
1万 |
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华南地区 |
广州石化 |
11月17日 -11月底左右 |
7.2万 |
2、芳烃溶剂油主要装置动态
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地区 |
厂家 |
检修时间 |
检修能力（单位：万吨） |
影响产量 |
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华东地区 |
江苏丹阳联东 |
11月8日 -12月 |
10万吨/年 |
1000吨 |
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东北地区 |
盘锦锦阳 |
10月底- 12月5日 |
14.6万吨/年 |
2000吨 |
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华北地区 |
天津兴源 化工 |
11月20日 - 12月5日 |
5万吨/年 |
600吨 |
3、D系列溶剂油主要装置动态
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地区 |
厂家 |
检修时间 |
检修能力（单位：万吨） |
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山东地区 |
淄博锐博 |
2011年4月-2012年 |
5万吨 |
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华东地区 |
金陵烷基苯厂 |
10月20日 -12月初 |
1万吨 |
二、近期拟建或新增产能统计
东北地区
辽阳亿鑫源化工有限公司（以下简称亿鑫源化工）新上一套产能为10万吨/年的双加氢脱硫脱芳装置。据中宇资讯最新了解，该厂装置正常运行，2011年9月底已有合格产品对外出货。
山东地区：
东营仕通化工：年产5万吨的装置10月18日开工，厂家预计11月底正式出产品；
东营大昌化工2011年8月新上年产5万吨脱硫装置；
滨州东原石化2011年3月份新上年产5万吨溶剂油装置；
山东惠明贵云溶剂油有限公司，2011年2月新上年产15万吨溶剂油装置。
华北地区
河南濮阳通宇石油化工新建12万吨溶剂油项目，计划建设起止年限:2011年7月至2011年11月。
西南地区
四川石达化学有限公司，预计2012年上一套年产5万吨溶剂油装置。
2011年10月进出口数据统计分析
一、2011年10月进口数据统计
2011年1-10月份溶剂油进口共计21,971.104美元/吨，累计总金额3,096.47万美元，当月平均价格1,196.90美元/吨，累计2011年1-10月平均价格1,409.34。较上月环比增长0.16%，与去年同比增长0.08%；其中4月份进口数量最多，达到了约为3662吨。进口金额达到了2798.48万美元，与去年同比增加3.43%；其中6月份进口金额最大，达到5451462美元。
据中宇资讯分析,进入10月进入溶剂油传统的需求旺季，国内柴油供需失衡，部分地区柴油资源供应紧张，10月中石化汽柴油超产奖励幅度，使得石脑油和溶剂油资源供应紧张，价格高。据山东进口贸易商表示，进口普通溶剂油比国内溶剂油要便宜1000元/吨，再加上10月9日成品油的下调。使得业者不敢大批进货，故10月溶剂油进口资源与上个月基本持平，增长幅度不大。
二、10月出口数据统计
2011年1-10月份溶剂油出口共计4,614.241美元/吨，累计总金额704.28万美元，当月平均价格1,868.96美元/吨，累计2011年1-10月平均价格1,526.31美元/吨。较上月环比增长1.86%，与去年同比增长3.47%；其中4月份出口数量最大，约458美元/吨。出口金额达到了472.03万美元，与去年同比增加21.08%；其中4月份出口金额达到最大，为664505美元。
据中宇资讯分析,进入10月进入溶剂油传统的需求旺季，10月9日成品油的下调，打压了国内溶剂油业者的购买积极性，国内故出口量较上月增长1.86%。因2011年溶剂油新增产能在30-40万左右，资源供应的上升，使得今年10月出口较去年同比增长约两倍。
相关产品行情分析
一、国际原油市场一周综述
本周国际原油受地缘政治与经济利好消息推动震荡上扬，纽约商交所WTI原油期货再次站上一百美元大关，WTI与欧洲布伦特原油价差继续缩窄。本周外盘11月28日至12月1日四个工作日，WTI收盘均价99.64美元/桶，较上周上涨2.76%，布伦特收盘均价109.83美元/桶，较上周涨2.24%，WTI、布伦特一周均值价差收窄至10.19美元/桶；现货方面，欧佩克（OPEC）本周公布的三个工作日一揽子参考价格均值109.62美元/桶，较上周均价上涨1.46%。经济方面，本周德法两国深入讨论欧元区财政整合的努力提振市场心态，同时世界六大央行通过协定，提高美元的流动性，而中国也下调存款准备金率，显现出放宽货币政策的苗头，这些利好消息推高本周油价，不过欧债危机仍未得到有效解决，美国方面公布的当周初请失业金人数弱于预期，原油库存也大幅增长，这些因素都限制了原油涨幅。而地缘冲突也是推动国际原油再次上涨的重要因素，上周法国为制裁伊朗核问题，宣布停止来自伊朗的原油供应，同时提出对伊朗原油实施禁运，另外，阿拉伯国家联盟开始对叙利亚进行经济制裁。今年2-4月国际原油受美国量化宽松货币政策和利比亚动乱的影响出现近30美元/桶的暴涨，而利比亚原油供应仅占全球供应的0.5%左右，但是伊朗和叙利亚两国原油供应占到全球供应的4.6%左右，相当于中国1/3的需求量，假如伊朗问题恶化，必将推高油价，这也持续支撑了本周金融市场的操作心理。 本周WTI连续两日站稳100美元/桶上方，在伊朗、叙利亚等地缘政治的持续影响下，百元大关将成为WTI新的心理支撑位，但欧元区阴霾未散，110美元/桶对布伦特原油形成压力。由于12月9日将迎来欧盟峰会，最近一段时间的一系列决策可能在峰会上得到深入讨论，其结果将对经济面形成较大影响，而12月14日将迎来欧佩克会议，下周可谓短暂的铺垫期，金融市场或选择谨慎操作，预计国际原油或将在经济消息指引下尝试上探。
二、石脑油一周综述及后市预测
本周国内地炼石脑油价格整体持稳，国内成品油调价预期渐弱，汽柴油市场购货热情受到打压，多观望待市，地炼方面，虽然汽油市场持续疲软，柴油需求在下旬逐步放缓，但库存并未高位，厂家尚能稳价支撑，调和市场波动较小，这使得石脑油价格走稳为主，由于石脑油资源整体偏紧，个别厂家零星上涨。 山东地区，地炼石脑油主流含税商谈价格7900-8150元/吨。由于11月柴油需求逐步放缓，资源紧张局面有所缓解，溶剂油200#等逐步结束涨势，汽油调和用石脑油也随着调价预期的落空回归平淡，本月山东地区石脑油波动相对较小。 东北地区，盘锦北沥检修结束，新上装置开工后，直馏汽油日产量大幅增加至300多吨，价格执行7700元/吨，盘锦北燃价格稳于7950元/吨，盘锦华路炼厂开始检修，盘锦宝来加氢石脑油继续执行7900元/吨，盘锦太平河炼厂执行7700元/吨。 华东地区，淮安润尔华炼厂焦化加氢石脑油本月继续执行8300元/吨，成交优惠。江苏新海石化挂牌价稳于8600元/吨。泰州中海沥青石脑油挂牌价持续执行8250元/吨，鲜有波动。 华北地区，河北鑫泉焦化石脑油本月报价累积上涨50元/吨至8200元/吨，实际成交优惠。 西南地区，四川兴茂石化石脑油价格稳于8000元/吨。 西北地区，新疆康达石化溶剂油原料油稳于6350元/吨，货源来自克拉玛依华澳，目前自用为主。陕西煤业化工集团神木天元轻质化煤焦油2#7880元/吨，量少，主走调油厂家。 整体来看，最近一周石脑油价格整体趋稳，汽柴油市场回归平淡起到主导作用。目前国际原油因地缘冲突仍存上行空间，12月中期既有欧盟峰会，也有欧佩克的产量协调会议，将对未来原油走势形成重要影响。另外，12月国内主营炼厂原油结算成本较11月大幅增加，石化、中油等企业在成品油销售终端持续控量稳价的可能性较大，假如国际原油持续上涨，12月中下旬或再起成品油调价预期，综合预计下周地炼石脑油价格稳定为主，12月下半月稳中趋涨走势。
三、2011年12月份中石化石脑油出厂价格
中石化关于调整2011年12月份石脑油和重油出厂价格的通知
一、炼化企业间互供的免消费税石脑油出厂价格由6580元/吨调整为6470元/吨；塔河分公司供东部化工企业的出厂价格由5780元/吨调整为5670元/吨。供合资企业的石脑油价格仍按原合同约定的价格执行。
二、炼化一体的企业内部互供免消费税的石脑油价格按5970元/吨执行。炼化一体的企业内部互供的部分内部转移和关联交易产品挂靠的石脑油价格也按5970元/吨执行。
以上价格调整自2011年12月1日起执行。各有关单位要严格按照总部的互供计划和从量从价的原则结算。
四、国内成品油市场一周综述及后市预测
本周随着国内成品油上调价预期的继续迟迟，国内成品油市场萧条行情日渐加重，引发局部区域汽柴成交呈现小幅回落，与之相反，面临月底主营11月柴油销售任务多已经完成，国内控销局面导致柴油市场依旧供不应求，大局巩固了国内柴油市场的维稳大势。汽油方面，虽然国内需求并不理想，且市场始终呈现供大于求的买方格局，但是为平衡市场供求关系，当前华北、华南、华东、华中一带主营对社会加油站多实行汽柴油搭售政策，并尝试整体拉升汽柴成交平均价，价格方面，汽油同步高挂稳定，也无呈现明显大幅回调行情。综合来讲，本周国内油价大局走稳，成交价格伴随国际油价涨跌震荡，但需求观望，尚无出现大量囤积炒作行为。
近期国际油价震荡回落，众所关注的国内成品油调价窗口推迟打开时间。据中宇资讯数据显示，截至外盘 11月30日三地原油连续22日移动加权均价每桶111.164美元，基准均价每桶107.849美元，三地原油变化率+3.07%，较前一日涨0.14%。三地原有加权均价变化率近期将保持在3％上方震荡，但满足成品油上调要求仍需时间和强势原油的支持。
据发改委网站发布的信息显示，预计今年中国原油加工量为4.44亿吨，合每日892万桶。今年原油加工量将比去年增长5%，去年为4.2287亿吨，合每日850万桶。发改委称，中国今年全年成品油产量可能达到2.64亿吨。从全国炼油能力分布来看，华北和东北地区炼油能力占到全国的46%，而经济发达的华南地区现有的炼油能力仅占全国13%，而等到“十二五”华南地区上马项目全部投产之后，华南炼油能力将达到9770万吨/年，从而继续提升国内炼油能力，并且也平衡南北油品市场的供求格局，保证市场汽柴需求的稳定供应。
日前由国家发改委牵头的成品油价格改革，已基本形成了“大致成熟”的方案。改革将在现有机制框架内作出“微调”，主要集中在缩短计价周期、改进成品油调价操作方式等几方面。按照国家发改委原定的“时间表”，油价改革将在2011年内完成。今年上半年，发改委送批国务院的《关于2011年深化经济体制改革重点工作的意见》中，成品油价格市场化改革位列第一条。该意见得到国务院批复，并在今年5月底以国发[2011]15号文件转发至各部委。鉴于国际油价正在强势反弹，发改委内部态度趋于谨慎，价改新方案能否在年底前如期出台，还面临不确定性。“推进成品油等资源性产品价格改革的态度很明确，市场化、国际化是确定的方向。”国家发改委体改司一位负责人表示，“目前只能说，在各方意见达成一致后，新方案将择机推出”。中宇申涛认为，发改委既有可能会选择年底成品油调价借机针对定价制度进行改革。
后市预测:进入12月，汽油预期需求较差，加之调和汽油资源丰厚填充市场，不排除部分地区汽油批发出现价格阴跌局面。为平衡市场，未来汽柴搭售局面将继续维持，且此销售模式将在12月初期乃至中期长期存在，因此，汽油行情暂时没有大涨潜力，针对汽油商家暂可无需大量补仓。
后期市场行情预测
一、后期原料价格变动及影响因素
原油：截至外盘 12月1日三地原油连续22日移动加权均价每桶111.329美元，基准均价每桶107.849美元，三地原油变化率+3.23%，较前一日涨0.16%。近期原油受地缘政治影响持续上行，但目前三地原油变化率依然距离调价窗口有较大距离，市场信心已经失去耐心转为忧虑，目前地炼汽油价位全线回调，预计在短线内地炼汽油将保持窄幅下调逐步回落的态势。柴油方面受资源紧张利好支撑高价持稳，炼厂个别厂家上调报价，但实际成交波动不大。受此影响，200#及芳烃溶剂油市场高位坚挺，6#、120#行情偏弱。
石脑油：中石油12月份石脑油同一企业内部互供价格由11月执行的5840元/吨调整为5697元/吨，下调143元/吨。中石化炼化企业间互供的免消费税石脑油出厂价格由6580元/吨调整为6470元/吨；塔河分公司供东部化工企业的出厂价格由5780元/吨调整为5670元/吨，下调110元/吨。石脑油价格下调，溶剂油成本略有降低。不过成品油供应紧张下，12月中石化汽柴油超产奖励幅度延续上月规定，分别为440元/吨、710元/吨。12月超计划生产的90#汽油、0#柴油分别执行8620元/吨、8040元/吨。这是中石化连续第十个月执行成品油超产奖励政策。炼厂处于利润方面考虑会减少溶剂油产量来提高汽柴油的生产量，意味着溶剂油价格将至少坚挺于8600-8900元/吨上方。预计12月中上旬溶剂油价格下跌幅度在100-200元/吨左右。
航煤：发改委核定，12月新加坡市场航空煤油进口到岸完税价为7696元/吨，较11月份大幅上涨376元/吨。本次调价对以直馏煤油为原料的D系列溶剂油厂家来说没有太大影响，但是对于以航空煤油为原料的D系列溶剂油生产厂家来说，后期承受较大的上调压力。
C9\C10：12月1日中石化上海C10芳烃价格上涨：扬子石化7400元/吨，镇海炼化7400元/吨涨100元/吨，上海石化7400元/吨，金陵石化7000元/吨涨200元/吨。受此影响，华东市场部分厂家价格跟涨100-200元/吨。
二、价格驱动因素分析
1、后期国内外经济环境及政策变化
国内经济环境及政策变化：近一段时期，国家前期执行的宏观调控的一系列举措截至目前也初见成效，伴随国际整体经济的震荡走低和国内结构性调整的策略，国内经济整体进入软着陆阶段，国内通胀压力得到一定程度缓解，国家前期执行的持续收紧的财政政策及货币政策也基本见顶，国家后期经济工作的重点将由防通胀逐步转向调结构和保增长，货币政策将会在一定程度上逐步趋于定向宽松。交行预测11月居民消费价格(CPI)同比涨幅可能回落至4.5%左右,创今年以来的新低。中国人民银行30日宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时,国家发展和改革委宣布,从12月1日起销售电价每千瓦时平均上调3分钱。居民用电价格暂不上调。央行下调准备金率、发改委上调电价,很显然这是一组政策组合拳。在通胀压力减弱、经济减缓的背景下,通过适度放松货币以推动生产要素价格改革,我国控通胀的政策基调已经悄然转向保增长。
国外经济环境及政策变化：经历了金融危机的风暴洗礼,全球经济一直绷在缓慢恢复的弦上虚势无力。世界经济因缺乏需求而重新进入脆弱和减速阶段,复苏的复杂性和曲折性进一步放大。随着欧洲主权债务危机的蔓延，欧洲金融市场动荡加剧，欧洲银行业面临的风险越来越大，甚至可能波及全球金融系统。美联储(FED)，加拿大央行(BOC)，英国央行(BOE)，日本央行(BOJ)，欧洲央行(ECB)，瑞士央行(SNB)周三(11月30日)宣布将下调现有美元流动性互换定价50个基点。六大央行联合声明显示，各国央行一致同意在12月5日将现有的美元互换定价下调50个基点，六大央行所在国同意建立临时双边互换安排来提供流动性。这次六大央行联手行动也是为了防止全球金融系统流动性缺乏，试图帮助欧元区共同阻止债务危机向其他地区蔓延。
2、后期原料价格变动及影响因素
石脑油：12月份石脑油出厂价格下调中石化、中石油正式下发文件，中石化12月份炼化企业间互供的免消费税石脑油出厂价格由11月的6580元/吨调整为6470元/吨，下调110元/吨。中石化石脑油价格下调中石油12月份石脑油同一企业内部互供价格由11月执行的5840元/吨调整为5697元/吨，下调143元/吨。
航煤：发改委12月新加坡航空煤油进口到岸完税价7696元/吨，较上月涨376元/吨，即12月中石油炼厂航煤出厂价7696元/吨，中石化炼厂交销售公司的3#航空煤油出厂结算价7596元/吨，中石油、中石化供中航油航煤价格7646元/吨。航煤大幅上涨必将推动D系列溶剂油价格走高。
C9、C10： 12月份C10重芳烃货紧价高的局面或难以转变，受资源偏紧支撑，芳烃溶剂油后市易涨难跌。
3、后期生产成本影响
后期溶剂油市场受石脑油价格走跌影响，价格或将继续走跌。据悉中石化下月石脑油价格下调110/吨，即从11月份的6580元/吨下调至6470元/吨。加上1385元/吨的消费税，溶剂油成本价格不到8000元/吨左右。但是华北、华东、华南市场的溶剂油均在9000元/吨以上，导致下游企业面临巨大的生产压力。造成这一现象的原因则是中石化、中石油为了增产汽柴油控制溶剂油产量，导致溶剂油产量供应不足，尤其是200#溶剂油，大多用于调和柴油。6#、120#溶剂油因下游需求低迷，后市价格面临走跌。
D系列溶剂油价格方面，发改委核定，12月新加坡市场航空煤油进口到岸完税价为7696元/吨，较11月份大幅上涨376元/吨。加上1385元/吨的消费税，以航煤为原料的D系列溶剂油成本大幅上涨。目前国内D系列主流价格在9800-10000元/吨，受增产柴油影响，D系列资源供应紧张，后市价格保持高位坚挺。
芳烃溶剂油市场，中石化上海C10芳烃价格上涨：扬子石化7400元/吨，镇海炼化7400元/吨涨100元/吨，上海石化7400元/吨，金陵石化7000元/吨涨200元/吨。原料的上涨再次提振芳烃溶剂油市场。华东部分低库存厂家价格继续上调，而产能较大的厂家则表示下游承受压力较大，对于调价抵触情绪较高，暂不调价，但是也不排除下周涨价的可能。
正己烷是以6#溶剂油为原料，6#价格走跌，油脂开工率不高，上下游均利空正己烷市场，后市价格难有反弹机会。
4、后期市场心态变化及主要影响因素
目前的宏观经济环境面临极大的不确定性，欧债危机引起的全球经济衰退对世界经济的影响日益扩大。而反观国内，经济增速回落也已形成趋势，宏观政策面临“微调”的转折阶段，整体市场对经济发展前景仍有较多担忧，市场信心依然较为脆弱。受经济大环境的整体走跌，溶剂油下游市场采购积极性不高，业内人士对后市表示不看好。
三、后期市场操作建议
普通溶剂油：从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次下调准备金率这一举措，鼓励中小型企业代款，使得溶剂油下游企业资金周转，缓解市场资金偏紧的状况。另外，发改委12月1日上调电价，使溶剂油炼厂生产成本增加，利润减少，价格方面将持续高位，价格下滑空间缩小。12月份北方低凝点柴油需求正处于旺季，对于地炼调和柴油用的200#溶剂油、混合芳烃等系列产品将继续持高位盘整，易涨难跌。12月国内主营炼厂原油结算成本较11月大幅增加，石化、中油等企业在成品油销售终端持续控量稳价的可能性较大，假如国际原油持续上涨，12月中下旬或再起成品油调价预期，届时或将带动备货行情。建议业者逢低补仓，适当备货。
芳烃溶剂油：由于12月芳烃溶剂油价格或受支撑。一方面，C10重芳烃供应趋紧，加上目前初馏点大都在190°以上，使得三、四甲苯出率下滑，供应的偏紧有利于价格的坚挺。另一方面，12月份北方低凝点柴油需求依旧强劲，可在一定程度上推动重芳烃市场销售。因此建议业者适量备货。
D系列溶剂油：发改委核定，12月新加坡市场航空煤油进口到岸完税价为7696元/吨，较11月份大幅上涨376元/吨。12月份航煤价格预期走高，或支撑D系列价格坚挺。一方面， D系列原料或仍显货紧价高，受此支撑，炼厂方面低价出售D系列溶剂油的可能性不大。另一方面，气雾剂行业需求进一步走好，或提振D系列市场销售，不排除部分热销牌号D系列价格小幅走高的可能性。建议业者逢低补仓，适当备货。
正己烷：11月份正己烷市场交投疲软，但是大部分厂家反映资源并不充裕，库存低位，销售压力不大。不过近期国内年末将迎来油脂消费高峰期，国内库存消耗之后将会有补库行为。因此正己烷市场年前尚有支撑，价格不会大幅调整。建议业者下周按需采购即可。
